从6月底曼联的转会运作来看，其并没有像其他几家陷入困境的俱乐部一样，通过“年中销售”或任何“黑幕操作”出售球员结算，说明该俱乐部对满足PSR要求有信心。
那么事实到底是什么呢？
曼联历年营业收入（百万英镑）
这里就不详细说PSR的基本规则了，总之，今年夏天各支球队都在忙着满足21/22-23/24周期的累计亏损要求。
曼联日前发布了23/24财年第三季度报告，业绩好坏参半。好消息是俱乐部全年营业收入有望达到6.6亿英镑，创历史新高；坏消息是亏损依然严重，仅前三季度就达到7140万英镑，而去年同期仅为2580万英镑。
前三季度的数据已经出炉，全年数据也几乎准确。根据足球财务专家Swiss的计算，曼联23/24赛季的税前亏损预计达到1.26亿，而21/22和22/23赛季的税前亏损分别为1.5亿和3300万。期间账面上的累计税前亏损已经达到3.09亿。
曼联23/24赛季预计税前亏损（百万英镑）
财务报表中的账面数字不能直接提交审核，需要进行一系列调整，包括扣除与足球无关或管理层鼓励的开支，然后再与最高亏损限额进行比较。
曼联的可调整费用包括固定资产折旧、青训/女足/社区费用，以及上赛季产生的3400万的出售俱乐部相关费用（格雷泽真厉害，这笔钱俱乐部得掏）。最关键的，现在引发争议的，是21/22赛季宣布豁免的疫情造成的损失，高达4000万。
如果扣除所有这些金额，曼联这段时间的总损失将约为1.03亿英镑，略低于PSR最高损失限额1.05亿英镑。
曼联PSR审查及调整详情（百万英镑）
那么问题来了，这4000万的豁免合理吗？
首先，按照规定，欧足联与英超联赛在审核期间，对于疫情期间造成的“合理”收入损失都有豁免，这也是人之常情。
而根据另一位足球财务专家、利物浦大学足球财务教授基兰·马奎尔的推文，这4000万英镑主要包括2021年夏季巡回赛取消造成的损失、部分赞助商营业困难造成的坏账、俱乐部2021年夏天无法履行与部分赞助商的合同以及英超和欧洲转播费的退还，这看似合理。
基兰·马奎尔发推文
当然，我们不能双重标准，毕竟埃弗顿也曾被质疑夸大疫情造成的损失，而英超联赛在后来对其进行处罚时，也没有充分承认这些损失。
19/20和20/21赛季，埃弗顿财报披露了两个口径的累计疫情相关损失，一个是8500万，一个是1.7亿。质疑的理由是，疫情之前，埃弗顿每年的比赛日收入不到2000万英镑，商业收入最高的一年也只有4000万英镑。他们还声称，疫情推迟了他们出售球员的计划。
至少曼联的理由不无道理，他们的收入确实要大得多。这让横向比较变得困难，因为体量相仿的曼城和利物浦都不存在过审风险，他们的财报里也根本没有披露这个数字，而埃弗顿显然无法比拟。
列出21/22赛季多支球队披露的疫情相关损失，以供比较（疫情相关损失/营业收入总额/疫情相关损失占营业收入比重）：
曼联 4000 万 / 5.83 亿 / 6.9%
阿森纳 200 万 / 3.69 亿 / 0.5%
托特纳姆热刺 2500 万 / 4.43 亿 / 5.6%
埃弗顿 800 万/1.81 亿/4.4%
难怪有人提出质疑。
那纵向比较呢？一个简单的维度就是观察曼联商业收入的走势。
曼联历年商业收入（百万英镑）
曼联21/22赛季商业收入为2.58亿2024英超曼联一曼城，22/23赛季则增长至3.03亿，相差4500万。这还是21/22赛季曼联打欧冠，22/23赛季没有打欧冠的时候。按理说，在同样的条件下，商业收入很难再增长，甚至应该会下降。这个对比很有说服力。
但这只考虑了一个方面，即收入增加，而没有考虑到收入和成本通常是成正比的。例如，根据22/23财年第一季度报告，2022年7月至9月的商业收入与2021年同期相比增加了2300万，这可以看作是季前巡回赛的效果。其他运营费用也增加了1100万，包括组织商业比赛和“增加的水电费用”。
这个很难评估，一方面增量收入可能大于等于4500万，另一方面增量成本至少也要几百万，这还没考虑其他潜在的增量成本。那么这个4000万的影响是否合理？在缺乏更详细的内部信息的情况下，注定是一个无法证实、无法证伪的命题。
曼联22/23财年第一季度报告摘录
恰巧，英超联赛的公信力最近也饱受诟病。无论是已经受到处罚的埃弗顿，还是深陷PSR困扰的切尔西等球队2024英超曼联一曼城，或是被指控逾百项罪名的曼城，他们都有立场和理由质疑曼联通过审查的“秘诀”。
曼联本身在22/23赛季年度报告中也给人留下了一番话：
“在欧足联对18/19、19/20&20/21（两年合计平均值）、21/22周期的财务审计中，俱乐部累计损失达3440万欧元，超出损失限额……俱乐部认为，21/22赛季疫情给俱乐部造成的4680万欧元损失并未被考虑在内……”
曼联去年被欧足联罚款30万欧元。英超的财务规则一直比欧足联宽松，但这当然不是停止质疑的理由。如果欧足联不承认，你为什么要承认？
摘自曼联 22/23 赛季年度报告
不过还是要说一句，以上所有的质疑都是建立在私人计算误差不大的假设之上，如果实际情况是曼联最终的年报业绩超出预期，那以上所有的说辞都是白费……
具体审计结果明年才能知晓。不管怎么说，就像我之前写的那样，红魔“大手笔”的时代已经结束了。主观上，新东家并不是一个肆无忌惮花钱的人。客观上，也有各种金融监管限制。未来，曼联必须学会在转会市场上更加精明。
毫无疑问，拉特克利夫有着自己的野心，无论是管理体系的重塑，还是新球场的宏伟愿景，都让人充满期待，接下来究竟会发生什么2024英超曼联一曼城，让我们拭目以待吧！